柜台买卖中心董事长吴寿山“洪钧培文教基金会”公益演讲

（台湾商报新闻）柜买中心为响应政府扶植微型及小型创新企业发展之政策，并活络资本市场动能，使柜买多层次市场架构得以向下扎根，于今年初正式推出“创柜板”，提供具创新、创意构想之微型、小型企业公开筹资及免费辅导等功能，目前透过创柜板筹资已超过1.5亿元，已初步展现创柜板之辅导及筹资成果。

洪钧培文教基金会八月十七日邀请中华民国证券柜台买卖中心董事长吴寿山先生主讲‘创柜创业、创新突破’吴董事长以多年从事证券经营管理与教学研究的背景提供经验分享，听众获益良多。

创柜板是由柜买中心为响应政府政策扶植微型及小型创新企业的发展所创立，其主要功能是提供给微型创新企业筹措资金的一个管道。

根据金管会提供的“推动建置创柜版协助创新企业筹资规划方案。”希望登录创柜版的公司，都能符合“俱有创意、发展潜力与永续经营规划”等特质，且资本额上限为五千万元新台币，最低下限的部分虽然没有明定，但是要求公司必须为“股份有限公司”。另外在登录创柜版之前，公司必须接受政府单位联合辅导。至于获利能力与设立年限则没有限制。柜买中心规定登录创柜板期间不宜逾3年，也就是说再三年内未能顺利吸引投资大众认同出资认购，不排除取消挂牌资格，而能完成筹资作业的公司，柜买中心将辅导转上市柜。

今年一月三日才开始施行的创柜专区，投资人若欲查询或认购创柜板专区之股票，可至“创柜板专区”网站，点选“筹资资讯”项下的“办理中筹资资讯”。为避免投资人过度暴露于高风险之下，一般投资人应于柜买中心“创柜板公司筹资系统”签属“风险预告书”后始得认购，且一年内透过创柜板进行认购之投资金额不得逾新台币六万元。

首批登录创柜板公司共有十九家，涵盖文化创意、农林渔牧、生技医疗及电子科技等产业。

创柜板的立意良好，但吴寿山也提醒，台湾投资人买卖股票“投机”心态较多，但和兴柜上柜（市）等资本市场架构比较之下，创柜板主要精神在于鼓励创新创业、扶持规模较小，又需要市场资金的公司，且具有免公开发行，申请门槛低特色。投资人直接和公司洽询认购事宜，且投资后股份不能公开交易，只能由柜买中心洽询特定的股务代理人，因此非专业投资人不应仅保持“投资赚钱”，获得资本利得的心态投资。

除了商业利益外，创柜版的投资人也是抱持对新创创业公司的支持热诚，若所投资人的公司顺利上市柜，那很幸运顺利赚到资本利得，但若投资三年后，公司没有兴柜或上市柜，公司从创柜版中撤出，那投资人金钱就当成缴学费。

在登录创柜版之前，公司必须接受联合辅导。结合政府各部分资源，由柜买中心统筹进行财务、会计、内控、行销、法制与公司治理等辅导，辅导期最多两年，不过若公司体质优良，没有太多问题，辅导期也就不会太长。最后柜买中心握有最后公司是否成功登录“创柜板”的最后审核权利。

为协助国内有创意、想创业的年轻人或企业主，找到“金主”顺利取得资金、实现创意，另辟“创柜板”，让有创意、或创业公司也可挂牌筹资。

目前全球类似的“创业板”，例如伦敦的“AIM板”、香港的“创业板”、新加坡的“凯利板”等，惟较类似台湾的兴柜市场，这次柜买中心研拟的“创柜板”，则是在兴柜市场底下再做延伸、扎根，应属全球首创。

全球率先推出这类“新兴企业板”的，是伦敦证券交易所的“另类投资市场”（Alternative Investment Market，简称AIM）。AIM成立1995年，类似创业版，适合中小企业上市，因上市门槛和成本低，吸引全球中小企业挂牌，每年新挂牌家数达数百家，连中国企业都趋之若鹜。

根据柜买中心的研究，“创柜板”是参考美国“群众募资法案”，有股权和非股权，美国的实际作法是由企业在网络上公布创意，向群众募资，让一般投资人可以透过捐助，支持该企业的创意。

柜台买卖中心董事长吴寿山小档案：

柜台买卖中心董事长吴寿山先生为国立中兴大学会计统计系学士、国立交通大学管理科学研究所硕士、美国佛罗里达大学财务、保险及不动产学系博士，曾任长庚大学管理学院教授兼院长、交通大学教授、华南银行常驻监察人、证券暨期货市场发展基金会董事长等职；现任财团法人中华民国证券柜台买卖中心董事长、财团法人台湾经济研究院顾问等职。