小麦价格行情分析：后市小麦稳中偏强再度大涨几率不高

2016年11月下旬以来，主产区小麦市场整体稳中偏强，局部价格在经历了上中旬短暂修正后又现抬头；受流通市场粮源越来越紧的影响，小麦拍卖成交状况继续向好。国际市场全球小麦库存充裕，加之美国南部大平原未来几周将迎来降水，旱情得以缓解，CBOT小麦近月合约价格收低。

中华粮网数据中心监测显示，截止11月24日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2482元/吨，周比上涨3元/吨；2016年第45期中储粮全国小麦收购价格指数139.17，周比上涨0.12%。

虽然小麦市场后市需求旺季临近，但市场供给将会充足。由于小麦拍卖底价相对稳定，几近单一供给渠道下的小麦市场难以孕育太大的变化。预计春节前的小麦价格仍将稳中偏强运行，再度大幅上涨的几率不高。

麦市整体稳中偏强，局部价格小幅上行

进入11月份以来，在增加小麦投放数量的同时，山东、河北、江苏三省相继投放2015年小麦，市场粮源供应增加，上中旬主产区小麦价格大多止涨趋稳。进入下旬后，由于市场质优粮源采购困难、再加之华北黄淮地区雾霾及阴雨天气较多，制粉企业小麦到货减少，部分地区小麦价格又出现了小幅上涨苗头。

11月25日，山东济南地区制粉企业收购普通中等小麦进厂价为2520-2590元/吨，河北石家庄地区收购进厂价2540-2620元/吨，河南郑州地区收购进厂价2440-2520元/吨，江苏徐州地区收购进厂价2460-2540元/吨，安徽宿州地区收购进厂价2460-2540元/吨，部分地区价格周比小幅上涨20-40元/吨。

主产区优质小麦价格偏强运行，当前“藁优2018”河北石家庄进厂价为2720元/吨左右，山东菏泽进厂价为2660元/吨左右，河南新乡进厂价为2660元/吨左右；“郑麦366”山东菏泽进厂价为2660元/吨左右，河南郑州进厂价为2660元/吨左右；“济南17”山东菏泽进厂价为2680元/吨，江苏南京进厂价为2640元/吨左右，部分地区较月初上涨40-60元/吨。

农业部农情调度信息显示，秋冬播进展总体顺利，全国已播冬小麦3亿亩，完成意向种植面积的88.4%。目前冬麦区墒情整体适宜，冬小麦一类苗比例为42.31%，二类苗比例为57.69%，比上年同期略好。

面粉价格基本稳定，麸皮价格连续走强

据制粉企业反映，近来面粉走货情况一般，企业的开工率维持低位。虽然总体开工水平依旧在40%-50%之间，但是专用粉由于市场需求比较好，开机率多能达到70%-80%。

上周华北黄淮地区面粉出厂价格总体稳定。监测显示，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价格为3100-3180元/吨，山东德州地区特一粉出厂价格为3060-3160元/吨，河南周口地区特一粉出厂价为3060-3120元/吨，江苏徐州地区特一粉出厂价为3040-3100元/吨，安徽宿州地区特一粉出厂价为为3060-3120元/吨，周比基本持平。

由于制粉企业开工率较低，麸皮供应仍然有限，再加之近期饲用养殖对麸皮需求有所增加，粉企挺价意愿较强，麸皮价格继续上行。当前河北石家庄地区麸皮出厂价1540元/吨左右，山东济南地区麸皮出厂价1560元/吨左右，河南郑州地区麸皮出厂价1580元/吨左右，江苏徐州地区麸皮出厂价1620元/吨左右，均较上周上涨40-60元/吨。

当前华北黄淮地区小麦价格小幅上涨，“麦强粉弱”格局持续，但由于麸皮价格持续上涨，使得制粉企业理论加工利润有所提升。监测显示，河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-21元/吨，山东济南地区为14元/吨，河南郑州地区46元/吨，三地平均为13元/吨，较上周上涨4元/吨。

市场粮源越来越紧，拍卖成交继续向好

近来制粉企业普遍反映，由于流通市场粮源供给偏紧，特别是高质量小麦更加有限，即使小幅上调小麦收购价格，收购依然困难，一些生产厂家已逐步把小麦采购重心转移到拍卖上来。

11月22日，小麦竞价销售共投放小麦273.19万吨，实际成交32.19万吨，较上周增加9.57万吨；成交率11.78%，比上周高3.88%；成交均价2504元/吨，低于上周2506元/吨的成交均价。

从交易状况来看，2015年成交率保持较高水平。本次河北2015年产白小麦销售计划49945吨，实际成交49245吨，成交率98.6%，比上周高35.13%。山东2015年产白小麦销售计划9.87万吨，实际成交32754吨，成交率33.18%，比上周高18.93%。江苏首次拍卖2015年产小麦，投放量10.4957万吨，实际成交6.9603万吨，成交率为66.326%。

11月23日，进口小麦拍卖共投放2013年美2号软红冬麦7.71万吨，周比增加1.01万吨；实际成交2.71万吨，周比增加0.15万吨；成交率35.06%，周比回落2.58个百分点。

目前主产区市场小麦价格已达到甚至高于拍卖采购成本，新陈麦价已基本接轨。市场预计，在今年集中收购量大幅增长、市场流通粮源相对偏紧的情况下，后期拍卖成交状况将会继续向好。

麦价有望偏强运行，再度大涨几率不高

10月份以来，受市场粮源偏紧及需求回暖的影响，主产区小麦价格上涨明显，尤其华北小麦价格更是领涨市场，可以说目前部分地区小麦价格已处于偏高位置。随着后期拍卖小麦投放数量的增加，将会一定程度上抑制市场小麦价格再度走高，政策的“天花板”效应将会继续显现。